La economía argentina en transición: Motores selectivos y frenos persistentes

La economía argentina muestra en el arranque de 2026 una recuperación desigual entre sectores, con avances destacados en agro, minería y finanzas, mientras que la industria y la construcción enfrentan caídas persistentes y el comercio se mantiene estancado, en un contexto de indicadores mixtos y debate sobre posibles escenarios de estancamiento con inflación elevada.

De acuerdo con análisis de EcoGo, los sectores se dividen en tres grupos claros. Los más favorecidos incluyen la intermediación financiera (bancos), energía y agro. En tanto, la construcción y la industria registran las caídas más pronunciadas, aunque con signos parciales de recuperación en algunos indicadores. Por su parte, el comercio, junto con actividades empresariales, transporte y comunicaciones, se mantienen en una fase de estancamiento.

Indicadores adelantados compilados por Econviews, a través de un "semáforo" que evalúa 28 variables con datos hasta febrero en varios casos y comparados con el trimestre anterior, arrojan señales mixtas. Destacan mejoras marcadas en el campo y la minería como principales motores. Entre los incrementos más relevantes figuran las liquidaciones del agro y la molienda de soja (21% respecto al trimestre previo), la producción de acero (12%), la extracción de minerales (8,4%), el patentamiento de motos (7,5%), el de autos (6,9%) y el consumo de cemento (6,7%). Con alzas menores se ubican la producción de harina (4,6%), las exportaciones generales (3,8%), la producción industrial (3,1%), el consumo de electricidad (2,8%), la producción de petróleo (2,4%) y los préstamos comerciales (1,7%).

Pese a estas subas, algunos sectores aún intentan recuperar parte de lo perdido en los últimos dos años, especialmente la industria manufacturera. Según LCG, la producción fabril se ubica todavía 2,8% por debajo de noviembre de 2023.

"Mientras la industria venía de crecer 3,1% mensual en enero, los datos adelantados sugieren una dinámica más débil: la producción automotriz cayó 25,4% mensual, en un contexto de baja demanda interna y mayor competencia de importados", dijo al diario Clarín Leila Kerman, economista de esa consultora.

La industria enfrenta además cierres y reducciones de personal en meses recientes, en un marco de mayor apertura a las importaciones.

Otro conjunto de sectores presenta variaciones leves negativas, estancamiento o crecimientos muy moderados, como el índice Construya de actividad sectorial (1%), préstamos en pesos (0,9%), construcción (0,9%), producción de gas (0,9%), ventas de nafta (0,5%), producción de pollos (0,3%), recaudación de IVA (sin variación), empleo privado formal (-0,5%), préstamos al consumo (-0,7%) y aportes a la seguridad social (-1,8%).

Entre los retrocesos más fuertes se destacan las escrituras en la Ciudad de Buenos Aires (-16,7%), posiblemente ligado a la menor concesión de créditos hipotecarios, y las importaciones generales (-10,5%), asociadas al nivel general de actividad. La construcción opera con una brecha del 20% respecto al momento del cambio de gobierno en 2023.

Variables

Qualy, que monitorea sector por sector, describe la situación como "una economía real en pleno proceso de transición" hacia un modelo con "dinámica de velocidades divergentes". Su directora, Anastasia Daicich, señaló que "la recuperación de los sectores dependerá en gran medida de dos variables aún débiles: el salario real y el crédito", con perspectivas no alentadoras a corto plazo para una mejora sustancial. Agregó: "A este escenario se suma la incertidumbre global todavía sin resolución: el impacto del conflicto bélico en curso sobre la economía doméstica", cuyo efecto variará según la duración del conflicto y la evolución de precios de commodities como el petróleo o la soja.

Luciano Villegas, economista de la Fundación Libertad, indicó que "la economía argentina inició un proceso de recuperación, pero también deja en evidencia que ese rebote aún es desigual entre sectores". "El desafío político hacia adelante será consolidar reglas macroeconómicas estables que permitan que este dinamismo se extienda desde actividades puntuales hacia el entramado productivo más intensivo en empleo”, completó.